采访/撰文：投资中国网 董力瀚

 

    鳄鱼是一种极古老的爬行动物，至今已有二亿多年历史，这种从白垩纪走出，由两栖类进化而来的生物具有最为顽强的生命力，并在现今社会成为生态与经济价值极高的物种。

 

    杨宁就将自已比作鳄鱼。

 

    “中国互联网创业领域，我是最早的一批，跟丁磊、张朝阳他们同一时代。就好像一只经历过恐龙时代洗礼，仍然以一个不错的姿态生存下来的鳄鱼。”杨宁微微向前探出身子，看着记者认真地说道。

 

    职业生涯数次起落的杨宁很清楚自身价值所在，年近不惑的他，正处于最佳状态。坐在国贸一期写字楼的会议室里，透过朝北的窗户，他已经看不到2002年带着十数人团队动议空中网时所在的后海小平房了。

 

    一个轮回结束，12年后跟随杨宁再出发的是一支人数更少的基金团队--乐搏资本，当年被空中网视为对手的门户巨头们早已不在杨宁眼中，“乐搏资本的未来会是伯克希尔·哈撒韦。”

 

    2014年将是这家成立不足3年的投资公司向“基金家族”业务转型的关键时点，早期投资人出身的杨宁已经不再满足于小体量的天使基金运作，他对乐搏资本的短期规划是增加A轮基金，未来逐步向中后期延伸，以不等的募资规模完成“基金家族”体系建设。

 

    资本市场上的野心

 

    访谈中的杨宁是一个幽默、坦率的人，有时笑声中甚至带有几分戏谑，在熟悉他的思维方式之后你会发现，这份直白背后或许是时间洗礼出的自信。

 

    “因为我需要这个高大上的办公室，”在被问及为何选择筹划基金家族时，这一回答有些出乎记者的预料。或许因基金业务尚处起步阶段，杨宁在此将手段当做目的一句带过，但这间寸土寸金的办公室承载的，正是他在资本市场的野心。

 

    和很多目前只专注于移动互联网的早期投资人不同，杨宁的业务主线有三条，除了与自己专业紧密相关的移动互联网和O2O之外，他还坚持在看文化产业项目。

 

    一个人精力有限，虽说行业线丰富不代表一定不能专注进行产业布局，但多少总会有些影响。对此杨宁有自己的看法， “因为目标是巴菲特，未来几十年必然会经历很多cycle，”他说，“所以我绝不能允许自己只盯一个方向。”

 

    因此，杨宁选择了这样一个短期内看起来费力不讨好的策略，事实上，这也正展现了他内心对这个时代的敬畏之情。几经浮沉的杨宁对时代的更迭有着更直观的理解，在他看来，巨头的覆灭在如今的社会里并不是遥不可及的事情。

 

    “低层次竞争是产品与产品的竞争，中层次竞争是行业与行业的竞争，高层次竞争是时代与时代的竞争。当历史携带了时代的力量，会碾压过一切挡它道的人。”杨宁环视在座众人，说到兴奋处，用手敲了三下桌子。

 

    乐搏资本筹划中的基金家族业务会募集不同阶段的股权投资基金，从早期逐步向后延展，这自然在项目的承接上会有一些质疑声。杨宁认为，对于一些持续看好的项目，由乐搏资本内部基金按阶段承接，会很大程度上消除外部引资的信息不对称性，提高资本运作效率。

 

    他同时强调，为了规避“接盘”诟病，也必须为这类项目承接进行一些策略调整，如每一轮融资均需吸引外部基金与乐搏资本进行合投，以市场化机制梳理估值和股权结构。

 

    青年天使会的通货膨胀

 

    国内股权投资行业没有通行的合格投资人制度，但要想做好天使投资，首先需要筛选出靠谱的合作伙伴，在创业投资圈摸爬滚打多年的杨宁深谙此道。2013年初，他和牛文文成立的投资人社区--中国青年天使会出人意料地设置了一个高门槛。

 

    但是和合伙人牛文文针对天使投资“已具备从一个低门槛的事业变成一个大众事业的基础”的认知不同，杨宁坚持认为，早期投资行业不是一个适合全民参与的领域，他给青年天使会存在的核心意义定义为“合投与分享”。

 

    2013年成立初期，中国青年天使会的入会费用为10万元，2014年伊始，费用已然提价至12万元，据杨宁介绍，这一费用标准未来会随着会员人数增长而持续提升。

 

    杨宁坦言，在成立初期，青年天使会对费用的设定经历过反复讨论，最终的结论是，必须收费，并且持续提价。“我不相信有人会珍惜一个完全免费的平台，因此设置较高的门槛很有必要，并且必须保证参与者面对一个‘通货膨胀’预期”。